jump to navigation

Kekuatan Keuangan Thursday, January 29, 2009

Posted by F_Ribery in bisnis internasional.
trackback

Beberapa Indikator kekuatan keuangan negara

Balance of Payment .

Tariff

Pajak

Tingkat inflasi

Missery index: index tk kemiskinan dimana tingkat inflasi dan pengangguran cukup tinggi

Kekuatan nilai tukar mata uang

Penerapan sistim akuntansi .

Hutang Pemerintah.

Penyebab meningkatnya hutang Negara berkembang:

a.Naiknya harga minyak 1973, membuat resesi. Kenaikan Harga Juli -Sept2008 hingga US147/barrel

b.meningkatnya suku bunga US$

c.Pembayaran komoditi expor tidak selalu dalam US$

Pasar Foreign Exchange

Pasar tempat menukar mata uang suatu negara ke mata uang negara lain

Nilai tukar/Exchange rate Nilai pertukaran yang ditentukan pasar (mata uang)

dengan adanya nilai tukar, kita dapat membandingkan harga relatif suatu barang atau jasa

Resiko Foreign Exchange

Transaction Exposure : pencatatan transaksi tunggal dipengaruhi exchange rate (pada saat deal dan pada saat bayar)

Translation Exposure :akibat kurs nilai tukar pada lap keuangan,perhitungan sekarang untuk kejadian di masa lalu

Economic exposure: pendapatan perusahaan di masa y a d dipengaruhi oleh perubahan nilai tukar

Fungsi Pasar Forex
A.
Fungsi penukaran mata uang :

Income dari penanamanmodal

Pembayaran export

Membayar pihak kedua atas jasa /produk dalam currency mereka

Menyimpan cadangan/ kelebihan cash/menginvestasikan di pasar uang

Spekulasi

B. Fungsi perlindungan

Istilah :

Spot exchange rate : (tdk ada perlindungan)

Nilai tukar pada hari tertentu (biasanya diumumkan BI/tertera dai Koran/ pada money changer ). Berlaku 2 hari kerja

Secara direct : rupiah per foreign currency

· Misal untuk Indonesia data 28 Nov 08

· Rp 12.651= USD 1

Indirect : Foreign currency per rupiah

· Missal Rp 1,- = US $ 0.000079

Forward Exchange rate ( ada fungsi perlindungan)

Dua pihak menyetujui suatu nilai tukar dan bertransaksi pada tanggal tertentu di masa y a d ( 30 hari,90 hari, 180 hari ) atau masa 5 tahun, 10 tahun

A.Trading at a discount

B.Trading at a premium Kurs berjangka lebih kuat dari spot.

Currency swaps: Pembelian atau penjualan suatu jumlah tertentu mata uang untuk 2 waktu yang berbeda ( biasanya digunakan pada barang dengan input mengimpor.)

Currency swaps dapat dilakukan antara

1. Perusahaan dan bank

2. Bank dan bank yang ditunjuk masing2 pihak

3. Pemerintah dan pemerintah

Teori ekonomi penentu nilai tukar

lThe law of one price

Pada pasar kompetitif, bebas biaya transport dan hambatan perdagangan, produk sama yang dijual di Negara berbeda harus dijual dengan harga yang sama

Contoh Harga Jacket di Jakarta Rp 270.000,- Di Paris Euro 23 (Rp 270000 = US $ 27. jika kurs Rp 10.000/ US $ sementara US $ 1.292 = Euro 1

Purchasing Power Parity

Pada pasar yang relative efisien, (tanpa barrier),

exchange rate x/y = Px/Py

berarti : perubahan pada harga relatife akan membuat perubahan pada nilai tukar

Inflasi

Jumlah uang beredar meningkat lebih cepat dari simpanan barang/jasa

(Inflasi >< deflasi)

Jika permintaan barang meningkat, harga meningkat (terjadi inflasi harga) ; D > S

Tingkat bunga

Mereflexikan tingkat inflasi dimasa mendatang

jika inflasi tinggi, tingkat bunga juga tinggi karena investor menginginkan kompensasi atas turunnya nilai uang mereka

Fisher effect I ‘= r + I

I ‘= tingkat bunga nominal

R = tingkat bunga sesungguhnya

I = tingkat inflasi yang diprediksi dalam waktu

tertentu

International fisher effect

Diantara dua Negara, kurs spot seharusnya berubah dalam jumlah yang sama secara terbalik. (Rupiah turun 200 point terhadap dollar, dollar naik 200point )

International fisher effect :Harapan depresiasi tk bunga missal 4%

Tetapi keadaan tidak selalu berjalan demikian

Ikatan dengan mata uag lain

Psikologis investor dan efek “mengekor”

=>Untuk menerangkan gerakan pasar uang jangka pendek

=>Bukan karena makro ekonomi, tetapi karena:

a. Speculator/rumor

b. Investasi salah satu perusahaan besar

c. Perilaku politisi/stabilitas politik

d. peraturan fiskal dan moneter

Pemecahan masalah hutang

Jangka pendek:

Penjadwalan ulang hutang,

Negara tsb tidak tumbuh karena hasil expor untuk bayar hutang atau untuk membiayai impor. Sementara negara pendonor rugi karena hasil expor juga tidak digunakan untuk membeli barang.

Perubahan kebijakan dalam negeri biasanya ada :

1.Tindakan pengetatan agar dpt mendorong menurunkan standar kehidupan, pertumbuhan ekonomi dan ekspor;

2.Meningkatkan kesadaran perlunya penyesuaian dan keterpaduan kebijaksanaan jangka pendek dimana selain hutang terkait pula masalah ekonomi, budaya dan perilaku.

Write-off Memberikan ampunan penghapusan sebagian hutang ;Hal ini karena pertimbangan kemanusiaan dan mendorong terciptanya reformasi ekonomi ; Tetapi dari sudut ekonomi, hal ini menimbulkan moral hazard karena pemberian perlakuan istimewa blm tentu berdampak baik.

Jangka panjang:

1. Memanfaatkan dana baru untuk mendorong pertumbuhan bukan untuk kebutuhan konsumtif, capital flight atau memenuhi ambisi pemerintah

2. Negara penerima harus membangun dana cadangan untuk menjaga fluktuasi harga komoditi expor.

3. Negara maju mau membuka pasarnya untuk hasil produksi dari neg berkembang

4. IMF hendaknya tidak menekan

5. Badan pemberi hutang hendaknya memberi dana cukup untuk jangka panjang

6. Sebagian hutang hendaknya diubah menjadi ekuitas, sehingga ada rasa pemilikan; sementara bagian hutang lain diperpanjang jatuh temponya

7. Negara berkembang hendaknya mengurangi larangan investasi asing dan repatriasi keuntungan investasi yang ada.

8. Jangan menyalahkan satu pihak atas timbulnya krisis hutang,atau terjadi korupsi .Mungkin saja dana pinjaman diberikan melebihi kegiatan produktif yang dapat dilaksanakan .

Perbedaan hutang negara maju (AS) vs neg berkembanga

1.> US300juta dlm bentuk obligasi pem dan swasta yang diperdagangkan tiap hari

2.Aset LN AS dihitung berdasarkan harga buku (yang lebih rendah dari harga pasar)

3.Aset AS di LN mendapat interest lebih tinggi ,juga dividen perdollarnya dibanding foreign holdings

4.Hutang LN dalam mata uang USD berarti AS dapat menutup obligasinya kapan saja dgn menyetak mata uang kapanpun diperlukan

Advertisements

Comments»

No comments yet — be the first.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: